2022年中國聚酯功能膜行業重點企業分析：雙星新材VS裕興股份[圖]

一、基本情況

聚酯功能膜（PET）是以聚酯切片為主要原料，采用先進的工藝配方，經過干燥、熔融、擠出、鑄片和拉伸制成的薄膜。聚酯功能膜一般為沒有顏色全透明、有光澤度的薄膜(已經可添加添加物顆粒使其具備色調)，機械設備性能優質，剛度、強度及延展性高，耐穿刺術，耐磨擦，耐熱和超低溫，耐化學品性、耐磨性能、密封性和保香性優良，是常見的阻透性復合型薄膜板材之一，但耐電暈放電性不太好。目前我國聚酯功能膜行業發展迅速，雙星新材和裕興股份為行業重點企業。

基本情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

二、經營情況

從2018-2022年兩家企業資產總額情況來看，雙星新材要高于裕興股份且均呈現上升的態勢，裕興股份和雙星新材分別從2018年的16.39億和93.03億上升至2021年的21.22億和121.25億。截至2022年Q3季度，裕興股份和雙星新材的資產總額達到30.88億和125.28億。

2018-2022年兩家企業資產總額情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從兩家企業的營業收入情況來看，雙星新材的營業收入規模要大于裕興股份，且基本維持穩步上升的趨勢。裕興股份和雙星新材的營業收入從2018年的7.38億和38.58億上升至2021年的13.65億和59.31億；截至2022年Q3季度，裕興股份和雙星新材的營業收入為13.71億和48.09億。

2018-2022年兩家企業營業收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從兩家企業近年來的凈利率情況來看，2021年之前雙星新材的凈利率要低于裕興股份，而2021年開始雙星新材凈利率超過裕興股份，企業的盈利能力獲得較大程度提升。截至2022年1-9月，雙星新材和裕興股份的凈利率分別為15.97%和9.54%。

2018-2022年兩家企業凈利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《2023-2029年中國PET行業市場發展調研及未來前景規劃報告》

三、業務布局

從近年來兩家企業的聚酯功能膜業務收入情況來看，裕興股份呈現上升的趨勢，從2020年的8.98億上升至2021年的12.15億，而雙星新材從2020年的22.83億下降至2021年的18.2億；截至2022年上半年，兩家企業的聚酯功能膜業務收入接近，裕興股份為7.71億，雙星新材為8.15億。

2020-2022年兩家企業聚酯功能膜業務收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

聚酯功能膜業務收入占比能夠反映此業務的集中程度，相比于雙星新材，裕興股份的聚酯功能膜業務占比較高，且近年來基本穩定在89%以上。而雙星新材從2020年的45.1%下降到2021年的30.68%。截至2022年上半年，裕興股份和雙星新材的聚酯功能膜收入占比分別為23.88%和90.11%。

2020-2022年兩家企業聚酯功能膜業務占比情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

裕興股份的聚酯功能膜業務集中度較高，此業務的毛利率情況要優于雙星新材。近年來雙星新材和裕興股份的聚酯功能膜業務分別從2020年的19.21%和24.63%上升至2021年的26.39%和28.08%，雙星新材上升幅度較大，截至2022年上半年，雙星新材和裕興股份聚酯功能膜毛利率分布為18.3%和21.01%。

2020-2022年兩家企業聚酯功能膜業務毛利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從近兩年來兩家企業的聚酯功能膜產銷量情況來看，雙星新材的產銷量規模要大于裕興股份。而雙星新材的產銷量情況出現下降的態勢，其產銷量分別從2020年的23.1萬噸和27.37萬噸下降到2021年的22.28萬噸和21.57萬噸。而裕興股份的產銷量穩步上升，分別從2020年的9.74億和9.79億上升至2021年的11.64億和11.28億。

2020-2021年兩家企業聚酯功能膜產銷量情況（萬噸）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、科研情況

通過對比兩家企業的科研情況，能夠看出雙星新材的研發人員數量為352人超過裕興股份的60人，雙星新材的研發人員數量占比也高于裕興股份達到看17.04%；從研發投入金額來看，雙星新材為2.67億遠超裕興股份的0.64億；兩家公司的研發投入占比接近。

科研情況

資料來源：智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.008848.com）發布的《2023-2029年中國PET行業市場發展調研及未來前景規劃報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。